昨日原糖(tang)(tang)(tang)(tang)小幅震(zhen)蕩，因受巴(ba)西(xi)糖(tang)(tang)(tang)(tang)產(chan)(chan)(chan)(chan)量(liang)(liang)下(xia)(xia)滑(hua)的(de)預(yu)期(qi)(qi)(qi)提振。主力合(he)約(yue)最(zui)高觸及14.77美(mei)(mei)分每(mei)磅(bang)(bang)，最(zui)低(di)(di)(di)跌到(dao)(dao)14.54美(mei)(mei)分每(mei)磅(bang)(bang)，最(zui)終收(shou)(shou)盤價格上(shang)(shang)漲(zhang)(zhang)(zhang)跌0.41%，報收(shou)(shou)在(zai)(zai)(zai)14.76美(mei)(mei)分每(mei)磅(bang)(bang)。巴(ba)西(xi)中(zhong)(zhong)南(nan)部(bu)甘(gan)蔗(zhe)主產(chan)(chan)(chan)(chan)區(qu)的(de)糖(tang)(tang)(tang)(tang)產(chan)(chan)(chan)(chan)量(liang)(liang)料在(zai)(zai)(zai)下(xia)(xia)一年(nian)度降(jiang)至3年(nian)低(di)(di)(di)位(wei)，因再(zai)(zai)植的(de)缺乏(fa)削減(jian)甘(gan)蔗(zhe)單(dan)產(chan)(chan)(chan)(chan)，且(qie)乙醇產(chan)(chan)(chan)(chan)量(liang)(liang)增加(jia)。Kingsman預(yu)估巴(ba)西(xi)中(zhong)(zhong)南(nan)部(bu)2018-19年(nian)度糖(tan设联g)(tang)(tang)(tang)產(chan)(chan)(chan)(chan)量(liang)(liang)為(wei)3399萬噸(dun)。中(zhong)(zhong)南(nan)部(bu)戰巴(ba)西(xi)全國(guo)(guo)唐糖(tang)(tang)(tang)(tang)產(chan)(chan)(chan)(chan)量(liang)(liang)的(de)逾90%。這一糖(tang)(tang)(tang)(tang)產(chan)(chan)(chan)(chan)量(liang)(liang)水(shui)平(ping)(ping)意味著同比下(xia)(xia)滑(hua)210凉适萬噸(dun)，并(bing)且(qie)將是2015-16年(nian)度生產(chan)(chan)(chan)(chan)的(de)3122萬噸(dun)以(yi)來最(zui)低(di)(di)(di)水(shui)平(ping)(ping)。;相(xiang)對(dui)地，國(guo)(guo)儲(chu)拋儲(chu)流拍的(de)消(xiao)(xiao)息正逐步(bu)被市(shi)場消(xiao)(xiao)化(hua)，雖然白(bai)天(tian)糖(tang)(tang)(tang)(tang)價再(zai)(zai)度下(xia)(xia)跌，但在(zai)(zai)(zai)下(xia)(xia)午收(shou)(shou)盤時收(shou)(shou)復(fu)失地。參考(kao)其他品種的(de)經驗，我們(men)認為(wei)此次拋儲(chu)不影響市(shi)場中(zhong)(zhong)期(qi)(qi)(qi)走(zou)勢，對(dui)于中(zhong)(zhong)短(duan)期(qi)(qi)(qi)投資(zi)者(zhe)可(ke)(ke)以(yi)等待價格企穩后，逢低(di)(di)(di)買(mai)入(ru)1801合(he)約(yue)。而在(zai)(zai)(zai)期(qi)(qi)(qi)權(quan)(quan)(quan)(quan)投資(zi)上(shang)(shang)，對(dui)于現貨(huo)商(shang)則(ze)可(ke)(ke)以(yi)在(zai)(zai)(zai)短(duan)期(qi)(qi)(qi)進行(xing)(xing)持(chi)有現貨(huo)的(de)基礎(chu)上(shang)(shang)進行(xing)(xing)滾動賣出略虛值(zhi)看(kan)(kan)漲(zhang)(zhang)(zhang)期(qi)(qi)(qi)權(quan)(quan)(quan)(quan)的(de)備兌(dui)期(qi)(qi)(qi)權(quan)(quan)(quan)(quan)組合(he)操作(zuo)，在(zai)(zai)(zai)未來1-2年(nian)，備兌(dui)期(qi)(qi)(qi)權(quan)(quan)(quan)(quan)組合(he)的(de)操作(zuo)可(ke)(ke)以(yi)作(zuo)為(wei)現貨(huo)收(shou)(shou)益(yi)的(de)增強器持(chi)續進行(xing)(xing);同時對(dui)于價值(zhi)投資(zi)者(zhe)而言(yan)，亦可(ke)(ke)以(yi)買(mai)入(ru)6300至6400行(xing)(xing)權(quan)(quan)(quan)(quan)價的(de)虛值(zhi)看(kan)(kan)漲(zhang)(zhang)(zhang)期(qi)(qi)(qi)權(quan)(quan)(quan)(quan)，等待糖(tang)(tang)(tang)(tang)價上(shang)(shang)漲(zhang)(zhang)(zhang)使(shi)得虛值(zhi)期(qi)(qi)(qi)權(quan)(quan)(quan)(quan)變(bian)成實值(zhi)后，可(ke)(ke)以(yi)平(ping)(ping)倉(cang)前期(qi)(qi)(qi)低(di)(di)(di)行(xing)(xing)權(quan)(quan)(quan)(quan)價的(de)看(kan)(kan)漲(zhang)(zhang)(zhang)期(qi)(qi)(qi)權(quan)(quan)(quan)(quan)并(bing)繼續買(mai)入(ru)新一輪的(de)虛值(zhi)看(kan)(kan)漲(zhang)(zhang)(zhang)期(qi)(qi)(qi)權(quan)(quan)(quan)(quan)(行(xing)(xing)權(quan)(quan)(quan)(quan)價6500或6600的(de)看(kan)(kan)漲(zhang)(zhang)(zhang)期(qi)(qi)(qi)權(quan)(quan)(quan)(quan))，并(bing)在(zai)(zai)(zai)糖(tang)(tang)(tang)(tang)價達到(dao)(dao)6600元/噸(dun)以(yi)上(shang)(shang)時逐步(bu)擇機止盈(ying)。

　　?棉花及棉紗

　　美棉繼續下跌，國內(nei)棉花(hua)承壓(ya)回(hui)調(diao)

　　ICE棉(mian)(mian)(mian)花(hua)期(qi)(qi)貨(huo)(huo)昨日(ri)繼續下跌，因對颶風瑪麗(li)亞對棉(mian)(mian)(mian)花(hua)造成的潛在破壞的擔憂減退，市場等待棉(mian)(mian)(mian)花(hua)收(shou)(shou)割，主力(li)ICE12月(yue)期(qi)(qi)棉(mian)(mian)(mian)跌1.05美(mei)分/磅(bang)，報每磅(bang)68.2美(mei)分。據USDA最新數(shu)據，9月(yue)14日(ri)當周(zhou)，2017/18年(nian)度(du)美(mei)棉(mian)(mian)(mian)凈簽(qian)約(yue)6.31萬(wan)(wan)噸(dun)(dun)(dun)(dun)(dun)，環比增加(jia)4.75萬(wan)(wan)噸(dun)(dun)(dun)(dun)(dun)，同比增加(jia)1.46萬(wan)(wan)噸(dun)(dun)(dun)(dun)(dun);裝(zhuang)運4.11萬(wan)(wan)噸(dun)(dun)(dun)(dun)(dun)，環比增加(jia)1.57萬(wan)(wan)噸(dun)(dun)(dun)(dun)(dun)，同比增加(jia)0.36萬(wan)(wan)噸(dun)(dun)(dun)(dun)(dun)，簽(qian)約(yue)數(shu)量占出口預估(9月(yue)USDA)比51%，高于五年(nian)均值9%;國(guo)內方面(mian)，鄭棉(mian)(mian)(mian)與棉(mian)(mian)(mian)紗(sha)(sha)(sha)承(cheng)壓回調(diao)，最終棉(mian)(mian)(mian)花(hua)主力(li)1801合約(yue)收(shou)(shou)盤報15415元(yuan)(yuan)(yuan)/噸(dun)(dun)(dun)(dun)(dun)，跌215元(yuan)(yuan)(yuan)/噸(dun)(dun)(dun)(dun)(dun)，棉(mian)(mian)(mian)紗(sha)(sha)(sha)主力(li)1801合約(yue)收(shou)(shou)盤報23210元(yuan)(yuan)(yuan)/噸(dun)(dun)(dun)(dun)(dun)，跌175元(yuan)(yuan)(yuan)/噸(dun)(dun)(dun)(dun)(dun)。儲備棉(mian)(mian)(mian)輪出方面(mian)，本周(zhou)第4日(ri)輪出30024噸(dun)(dun)(dun)(dun)(dun)，實際成交(jiao)29460噸(dun)(dun)(dun)(dun)(dun)，成交(jiao)率98.12%，成交(jiao)均價(jia)跌124元(yuan)(yuan)(yuan)/噸(dun)(dun)(dun)(dun)(dun)至14800元(yuan)(yuan)(yuan)/噸(dun)(dun)(dun)(dun)(dun)，9月(yue)22日(ri)計(ji)劃輪出量在2.68萬(wan)(wan)噸(dun)(dun)(dun)(dun)(dun)，其中(zhong)新疆棉(mian)(mian)(mian)1.94萬(wan)(wan)噸(dun)(dun)(dun)(dun)(dun)。現貨(huo)(huo)價(jia)持穩略漲(zhang)，CC Index 3128B報15974元(yuan)(yuan)(yuan)/噸(dun)(dun)(dun)(dun)(dun)，較(jiao)前一(yi)交(jiao)易日(ri)上(shang)漲(zhang)2元(yuan)(yuan)(yuan)/噸(dun)(dun)(dun)(dun)(dun)。下游紗(sha)(sha)(sha)線(xian)(xian)現貨(huo)(huo)亦持穩上(shang)漲(zhang)，32支(zhi)普(pu)梳(shu)紗(sha)(sha)(sha)線(xian)(xian)價(jia)格指(zhi)數(shu)23400元(yuan)(yuan)(yuan)/噸(dun)(dun)(dun)(dun)(dun)，40支(zhi)精梳(shu)紗(sha)(sha)(sha)線(xian)(xian)價(jia)格指(zhi)數(shu)26900元(yuan)(yuan)(yuan)/噸(du腊鳞n)(dun)(dun)(dun)(dun)。總之，美(mei)棉(mian)(mian)(mian)繼續下跌，國(guo)內新花(hua)逐步上(shang)市，短期(qi)(qi)鄭棉(mian)(mian)(mian)受此影響而維持震(zhen)蕩，中(zhong)后期(qi)(qi)看漲(zhang)不變，投資者(zhe)則可以等美(mei)棉(mian)(mian)(mian)利空消(xiao)化(hua)完畢(bi)逐步逢低買入。同時近期(qi)(qi)棉(mian)(mian)(mian)紗(sha)(sha)(sha)現貨(huo)(huo)逐步堅挺，我們可以等待棉(mian)(mian)(mian)紗(sha)(sha)(sha)企穩后亦可逐步逢低買入。

　　?豆菜粕

　　美豆出口表現(xian)強勁

　　CBOT大(da)豆(dou)(dou)(dou)(dou)昨(zuo)日(ri)(ri)小(xiao)漲收(shou)盤報970.6美(mei)分/蒲，不(bu)(bu)(bu)過(guo)總(zong)體仍(reng)在(zai)區間箱體震蕩。周(zhou)(zhou)(zhou)(zhou)(zhou)度出口(kou)銷(xiao)售報告利好(hao)，最近一周(zhou)(zhou)(zhou)(zhou)(zhou)美(mei)豆(dou)(dou)(dou)(dou)出口(kou)銷(xiao)售量233.8萬(wan)(wan)噸(dun)，遠高于(yu)市場預(yu)估的(de)(de)120-150萬(wan)(wan)噸(dun)。同時(shi)USDA公布私人(ren)出口(kou)商向中(zhong)國銷(xiao)售13.2萬(wan)(wan)噸(dun)大(da)豆(dou)(dou)(dou)(dou)。目(mu)前(qian)(qian)市場在(zai)豐(feng)產的(de)(de)利空(kong)和(he)需求強勁(jing)的(de)(de)利多之間博弈。美(mei)豆(dou)(dou)(dou)(dou)削父已(yi)(yi)經進入收(shou)割(ge)期(qi)(qi)，截(jie)至(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)上(shang)周(zhou)(zhou)(zhou)(zhou)(zhou)日(ri)(ri)收(shou)割(ge)率4%，優良率較一周(zhou)(zhou)(zhou)(zhou)(zhou)前(qian)(qian)降(jiang)1%至(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)59%。豐(feng)產的(de)(de)利空(kong)已(yi)(yi)在(zai)預(yu)期(qi)(qi)內，而需求持(chi)(chi)續(xu)表現強勁(jing)將對價(jia)格產生(sheng)(sheng)支撐，相較之前(qian)(qian)，我(wo)們(men)目(mu)前(qian)(qian)對市場相對看好(hao)。另外隨著(zhu)美(mei)國產量落地，后(hou)期(qi)(qi)關注點將逐漸轉移至(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)南美(mei)大(da)豆(dou)(dou)(dou)(dou)播種和(he)生(sheng)(sheng)長，炒作題材增加(jia)。國內方(fang)面變動不(bu)(bu)(bu)大(da)，上(shang)周(zhou)(zhou)(zhou)(zhou)(zhou)港口(kou)和(he)油廠(chang)(chang)(chang)大(da)豆(dou)(dou)(dou)(dou)庫存均(jun)(jun)(jun)有所下(xia)(xia)降(jiang)，不(bu)(bu)(bu)過(guo)仍(reng)處在(zai)歷史同期(qi)(qi)高位。上(shang)周(zhou)(zhou)(zhou)(zhou)(zhou)油廠(chang)(chang)(chang)開機(ji)率增至(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)58.72%，豆(dou)(dou)(dou)(dou)粕(po)(po)(po)日(ri)(ri)均(jun)(jun)(jun)成(cheng)交(jiao)量由(you)一周(zhou)(zhou)(zhou)(zhou)(zhou)前(qian)(qian)11.5萬(wan)(wan)噸(dun)增至(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)16.2萬(wan)(wan)噸(dun)，油廠(chang)(chang)(chang)豆(dou)(dou)(dou)(dou)粕(po)(po)(po)庫存此前(qian)(qian)連續(xu)6周(zhou)(zhou)(zhou)(zhou)(zhou)下(xia)(xia)降(jiang)，不(bu)(bu)(bu)過(guo)上(shang)周(zhou)(zhou)(zhou)(zhou)(zhou)略有回升，截(jie)至(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)9月17日(ri)(ri)由(you)82.49萬(wan)(wan)噸(dun)升至(zhi)(zhi)(zhi)(zhi)83.77萬(wan)(wan)噸(dun)。榨利豐(feng)厚加(jia)上(shang)國慶前(qian)(qian)備(bei)貨，本(ben)周(zhou)(zhou)(zhou)(zhou)(zhou)油廠(chang)(chang)(chang)預(yu)計(ji)繼續(xu)保持(chi)(chi)高開機(ji)。本(ben)周(zhou)(zhou)(zhou)(zhou)(zhou)現貨上(shang)成(cheng)交(jiao)壳痢和(he)提貨量均(jun)(jun)(jun)明顯(xian)增加(jia)，昨(zuo)日(ri)(ri)豆(dou)(dou)(dou)(dou)粕(po)(po)(po)成(cheng)交(jiao)量30.32萬(wan)(wan)噸(dun)，成(cheng)交(jiao)均(jun)(jun)(jun)價(jia)2819(+28)，提貨量7.94萬(wan)(wan)噸(dun)。預(yu)計(ji)豆(dou)(dou)(dou)(dou)粕(po)(po)(po)單邊仍(reng)繼續(xu)跟(gen)隨美(mei)豆(dou)(dou)(dou)(dou)，基差暫時(shi)在(zai)當前(qian)(qian)水平保持(chi)(chi)穩定。

　　?油脂

　　商品(pin)弱勢 油脂調(diao)整

　　美(mei)豆(dou)昨日(ri)總體(ti)震蕩(dang)小漲，受(shou)制于(yu)美(mei)豆(dou)出口需求較(jiao)強，市場(chang)在短暫調(diao)整后(hou)(hou)美(mei)國需求強勁也將(jiang)(jiang)使得平(ping)衡表的期(qi)末庫存和(he)庫消比增加幅(fu)度(du)受(shou)限，價(jia)(jia)格可能(neng)還將(jiang)(jiang)保持弱勢(shi)震蕩(dang)直至季節(jie)性(xing)收割低點前(qian)。馬盤(pan)撮誓(pan)昨日(ri)下(xia)跌(die)，九月包括后(hou)(hou)期(qi)產(chan)量預計恢復(fu)較(jiao)快，9日(ri)1-15日(ri)馬棕(zong)出口環比增20%，對(dui)印度(du)及次大(da)(da)陸(lu)出口量有下(xia)滑，此輪(lun)馬來上(shang)漲幅(fu)度(du)已經(jing)較(jiao)高(gao)，后(hou)(hou)期(qi)一(yi)旦產(chan)量恢復(fu)，馬盤(pan)(pan)將(jiang)(jiang)出現較(jiao)大(da)(da)幅(fu)度(du)調(diao)整。國內基本面(mian)變化不(bu)是太大(da)(da)，棕(zong)油(you)庫存36萬噸(dun)，豆(dou)油(you)137萬噸(dun)，節(jie)日(ri)備(bei)貨已經(jing)進入(ru)(ru)后(hou)(hou)期(qi)，成交(jiao)逐(zhu)漸(jian)減少，后(hou)(hou)期(qi)棕(zong)油(you)到港逐(zhu)漸(jian)增多壓(ya)力(li)慢(man)慢(man)凸現出來。商品期(qi)貨昨日(ri)繼續(xu)殺跌(die)，空頭氛圍持續(xu)，油(you)脂跟隨走弱，操作上(shang)建(jian)議觀望市場(chang)氛圍，待風險釋(shi)放完全后(hou)(hou)可考(kao)慮介(jie)入(ru)(ru)基本面(mian)較(jiao)強的菜(cai)油(you)多單(dan)。另外棕(zong)油(you)在持續(xu)上(shang)漲后(hou)(hou)基差走低，相對(dui)豆(dou)菜(cai)油(you)價(jia)(京溪jia)值(zhi)上(shang)也處(chu)于(yu)相對(dui)高(gao)位，后(hou)(hou)期(qi)產(chan)量大(da)(da)概率恢復(fu)較(jiao)快，馬盤(pan)(pan)也已在調(diao)整，套利上(shang)可考(kao)慮適(shi)時(shi)介(jie)入(ru)(ru)豆(dou)棕(zong)或(huo)菜(cai)棕(zong)價(jia)(jia)差。

　　?玉米及淀粉

　　期價小幅反彈

　　國內玉(yu)(yu)米(mi)(mi)(mi)(mi)現貨價(jia)(jia)格(ge)整(zheng)體穩(wen)中(zhong)有跌，其(qi)中(zhong)華北(bei)地區(qu)(qu)玉(yu)(yu)米(mi)(mi)(mi)(mi)深加工企(qi)業收(shou)購(gou)價(jia)(jia)繼(ji)續(xu)(xu)下跌，其(qi)他地區(qu)(qu)持穩(wen);淀粉現貨價(jia)(jia)格(ge)整(zheng)體穩(wen)定，部分(fen)(fen)廠家(jia)下調(diao)報(bao)價(jia)(jia)20-30元(yuan)/噸(dun)。市場消息方(fang)面(mian)，天下糧(liang)倉重(zhong)點跟蹤的(de)(de)29家(jia)深加工企(qi)業+港口(kou)淀粉庫(ku)存(cun)從上(shang)周的(de)(de)16.17萬噸(dun)回升至17.69萬噸泊塔(dun);9月21日分(fen)(fen)貸(dai)分(fen)(fen)還計劃交易(yi)2013年臨(lin)儲(chu)(chu)玉(yu)(yu)米(mi)(mi)(mi)(mi)48970噸(dun)，實(shi)(shi)際(ji)(ji)成交48953噸(dun)，成交均價(jia)(jia)1335元(yuan);中(zhong)儲(chu)(chu)糧(liang)包(bao)干銷售計劃交易(yi)2014年臨(lin)儲(chu)(chu)玉(yu)(yu)米(mi)(mi)(mi)(mi)903801噸(dun)，實(shi)(shi)際(ji)(ji)成交755459噸(dun)，成交均價(jia)(jia)1468元(yuan)。玉(yu)(yu)米(mi)(mi)(mi)(mi)與淀粉期價(jia)(jia)早盤(pan)(pan)震蕩(dang)，尾盤(pan)(pan)小幅增倉上(shang)行。展望后期，考(kao)慮到(dao)目前(qian)玉(yu)(yu)米(mi)(mi)(mi)(mi)遠月期價(jia)(jia)對應的(de)(de)產(chan)區(qu)(qu)和銷區(qu)(qu)價(jia)(jia)格(ge)高(gao)企(qi)，不利于新作(zuo)玉(yu)(yu)米(mi)(mi)(mi)(mi)的(de)(de)實(shi)(shi)際(ji)(ji)需(xu)求(qiu)與補(bu)庫(ku)需(xu)求(qiu)。因此，我們(men)(men)維持看空判斷;對于淀粉而(er)言，考(kao)慮到(dao)環保檢查影響或(huo)(huo)趨(qu)弱，后期新作(zuo)玉(yu)(yu)米(mi)(mi)(mi)(mi)上(shang)市前(qian)后有新增產(chan)能(neng)投放，我們(men)(men)預(yu)計遠期供需(xu)趨(qu)于改善，結合(he)玉(yu)(yu)米(弦蜀mi)(mi)(mi)(mi)期價(jia)(jia)預(yu)期，再(zai)加上(shang)潛在可能(neng)的(de)(de)深加工補(bu)貼(tie)政策，我們(men)(men)同樣認為遠月淀粉期價(jia)(jia)亦存(cun)在高(gao)估(gu)。在這種(zhong)情(qing)況下，我們(men)(men)建議投資者可以(yi)(yi)考(kao)慮繼(ji)續(xu)(xu)持有前(qian)期1月玉(yu)(yu)米(mi)(mi)(mi)(mi)/淀粉空單或(huo)(huo)淀粉-玉(yu)(yu)米(mi)(mi)(mi)(mi)價(jia)(jia)差套利組合(he)，以(yi)(yi)8月下旬高(gao)點作(zuo)為止損(sun)。

　　?雞蛋

　　現(xian)貨(huo)價格繼續下跌

　　芝華數據顯(xian)示，全(quan)國雞(ji)蛋價(jia)格(ge)繼續下(xia)跌(die)，其中主產區(qu)均價(jia)下(xia)跌(die)0.04元/斤，主銷區(qu)均價(jia)下(xia)跌(die)0.13元/斤，貿(mao)易(yi)(yi)監控顯(xian)示，貿(mao)易(yi)(yi)商(shang)收(shou)(shou)貨容易(yi)(yi)，走貨較(jiao)慢，貿(mao)易(yi)(yi)狀況整體較(jiao)前(qian)一(yi)日小(xiao)幅(fu)改善，貿(mao)易(yi)(yi)商(shang)庫(ku)存偏低，較(jiao)前(qian)一(yi)日繼續小(xiao)幅(fu)回升，貿(mao)易(yi)(yi)商(shang)看跌(die)預(yu)(yu)期(qi)(qi)(qi)(qi)減弱，其中華東與西南地(di)區(qu)看跌(die)預(yu)(yu)期(qi)(qi)(qi)(qi)較(jiao)為(wei)(wei)強烈。雞(ji)蛋期(qi)(qi)(qi)(qi)價(jia)早盤繼續下(xia)跌(die)，午后(hou)逐步反彈，大幅(fu)收(shou)(shou)漲(zhang)，以收(shou)(shou)盤價(jia)計(ji)， 1月(yue)合約上漲(zhang)95元，5月(yue)合約上漲(zhang)45元， 9月(yue)合約接(jie)近(jin)到期(qi)(qi)(qi)(qi)。分析市(shi)(shi)場可以看出(chu)，近(jin)期(qi)(qi)(qi)(qi)雞(ji)蛋現(xian)貨價(jia)格(ge)如(ru)期(qi)(qi)(qi)(qi)持續大幅(fu)回落，期(qi)(qi)(qi)(qi)價(jia)跌(die)幅(fu)相(xiang)對小(xiao)于現(xian)貨價(jia)格(ge)，期(qi)(qi)(qi)(qi)價(jia)貼水(shui)轉為(wei)(wei)升水(shui)，表(biao)明(ming)市(shi)(shi)場預(yu)(yu)期(qi)(qi)(qi)(qi)發生改變，即從過去反映(ying)現(xian)貨價(jia)格(ge)高點(dian)回落的預(yu)(yu)期(qi)(qi)(qi)(qi)轉向后(hou)期(qi)(qi)(qi)(qi)春節前(qian)上漲(zhang)的預(yu)(yu)期(qi)(qi)(qi)(qi)，從盤面表末捣(biao)現(xian)來看，市(shi)(shi)場或(huo)預(yu)(yu)期(qi)(qi)(qi)(qi)4000左右(you)為(wei)(wei)1月(yue)期(qi)(qi)(qi)(qi)價(jia)底部區(qu)域。在(zai)這(zhe)種情況下(xia)，建議(yi)投資者觀望(wang)為(wei)(wei)宜(yi)。

　　?生豬

　　跌跌不休

　　豬(zhu)易網(wang)數據顯示(shi)，昨日全國外三元(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)生豬(zhu)均價(jia)(jia)(jia)(jia)為14.38元(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)/公(gong)(gong)(gong)(gong)斤，較前一日再掉0.06元(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)/公(gong)(gong)(gong)(gong)斤。豬(zhu)價(jia)(jia)(jia)(jia)繼續下跌沒商量(liang)，今早收來(lai)消(xiao)息，屠企收購(gou)價(jia)(jia)(jia)(度帮jia)再降0.1元(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)/公(gong)(gong)(gong)(gong)斤。東(dong)北價(jia)(jia)(jia)(jia)格已破7，華(hua)(hua)北局(ju)地(di)(di)(di)亦失守，主流(liu)(liu)價(jia)(jia)(jia)(jia)14元(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)/公(gong)(gong)(gong)(gong)斤。華(hua)(hua)東(dong)地(di)(di)(di)區豬(zhu)價(jia)(jia)(jia)(jia)下跌地(堪旧di)(di)(di)區有所(suo)減少(shao)，除山東(dong)外其他地(di)(di)(di)區價(jia)(jia)(jia)(jia)格還在14.5元(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)/公(gong)(gong)(gong)(gong)斤以上。華(hua)(hua)中地(di)(di)(di)區河南(nan)領跌，下降幅度(du)0.15元(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)/公(gong)(gong)(gong)(gong)斤。兩(liang)湖暫穩(wen)，主流(liu)(liu)價(jia)(jia)(jia)(jia)14.3元(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)/公(gong)(gong)(gong)(gong)斤。華(hua)(hua)南(nan)地(di)(di)(di)區普跌0.1元(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)/公(gong)(gong)(gong)(gong)斤，兩(liang)廣主流(liu)(liu)價(jia)(jia)(jia)(jia)14.5元(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)/公(gong)(gong)(gong)(gong)斤，海南(nan)14元(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)/公(gong)(gong)(gong)(gong)斤。西南(nan)跌0.1元(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)/公(gong)(gong)(gong)(gong)斤，川渝15.1元(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)/公(gong)(gong)(gong)(gong)斤。傳說的金九(jiu)銀十也就這(zhe)么回(hui)事(shi)了(le)，短(duan)期(qi)價(jia)(jia)(jia)(jia)格無有利支撐，出欄(lan)增多是事(shi)實，屠企順勢收豬(zhu)，增量(liang)并不明顯，預期(qi)豬(zhu)價(jia)(jia)(jia)(jia)繼續下跌。

　　能化

　　?動力煤

　　港口現(xian)貨僵持，期價高位回調

　　受黑色整(zheng)體(ti)氛圍(wei)不佳及政策性保供(gong)應等消息打壓，昨(zuo)日動煤期貨大幅回調，主力01合約(yue)夜(ye)盤收報635.6，1-5價(jia)差縮窄至56.4。現貨市場(chang)方(fang)面(mian)，受即將召開的十九大會議的影(ying)響，陜西(xi)、山(shan)西(xi)部分露天礦停產、減產，雖然內蒙古放開對火工(gong)品限制，但產地供(gong)應仍(reng)較緊張，坑(keng)口(kou)煤價(jia)延續漲(zhang)勢(shi)。港口(kou)方(fang)面(mian)，港口(kou)煤價(jia)高(gao)位(wei)(wei)僵持，受成本偏高(gao)以及對于(yu)遠期市場(chang)風險考(kao)慮等因素影(ying)響，貿易商上(shang)貨積極性不高(gao)，下游對于(yu)當前偏高(gao)位(wei)(wei)的報價(jia)接受程度也(ye)不高(gao)，秦皇島5500大卡動力煤末煤+0至7仍枕02元(yuan)/噸。

　　消息面(mian)上，近日發(fa)改委發(fa)布關于做(zuo)好煤(mei)(mei)電油氣運保障工作(zuo)的通知稱(cheng)，各(ge)省區(qu)市和相關企(qi)業要加強(qiang)煤(mei)(mei)炭產運需動態監(jian)測分析，及時發(fa)現和住拭協調解決供應中出現的突出問題，努力(li)保障十九大(da)召開(kai)前(q手趣ian)后煤(mei)(mei)炭穩(wen)定供應。

　　北方(fang)港(gang)(gang)口庫存(cun)震蕩(dang)回升(sheng)，其(qi)中(z绰慰碳精hong)秦港(gang)(gang)日均(jun)裝船(chuan)發運量57.5萬噸，日均(jun)鐵路調(diao)進量66萬噸，港(gang)(gang)存(cun)+8至562萬噸;曹妃甸(dian)港(gang)(gang)庫存(cun)-3至317萬噸，京唐港(gang)(gang)國投港(gang)(gang)區庫存(cun)+4至108萬噸。

　　昨日電廠日耗震蕩回(hui)升，沿(yan)海六大電力集團合計耗煤73萬噸(dun)，合計電煤庫存(cun)983萬噸(dun)，存(cun)煤可(际岔ke)用天(tian)數(shu)13.5遮精天(tian)。

　　昨日(ri)煤炭沿海運(yun)費漲勢放緩(huan)，中國(guo)沿海煤炭運(yun)價(jia)指(联四zhi)數報1172，較(jiao)前一日(ri)上(shang)漲0.01%。

　　整體(ti)來看，9-10月重要會議、產地(di)環保(bao)/安檢或將繼續(xu)限(xian)制供應釋放(fang)，下(xia)游(you)電廠日耗雖有下(xia)降，但(dan)(dan)仍在較高水平，現貨(huo)(huo)支撐強烈。而對于期貨(huo)(倘圣huo)盤面(mian)來說，01合約對應取暖旺季，但(dan)(dan)時(shi)間(jian)上有置換產能投放(fang)壓(ya)力，高位壓(ya)力顯現，關注(zhu)周邊市場整體(ti)氛圍、日耗回(hui)落幅(fu)度及先進產能釋放(fang)情況。

　　?PTA

　　聚酯產銷(xiao)一(yi)般(ban)，PTA偏弱運行

　　昨日商品(pin)整(zheng)體氛(fen)圍不佳(jia)，PTA弱勢下跌，主(zhu)力01合(he)約夜盤報(bao)收5268，1-5價差(cha)(cha)擴大至92。市場(chang)成(cheng)交(jiao)(jiao)有所放量(liang)，主(zhu)流供應商采(cai)購(gou)現(xian)貨為主(zhu)，部分聚酯工(gong)廠有所接(jie)盤，市場(chang)基(ji)差(cha)(cha)繼續收縮(suo)。日內主(zhu)流現(xian)貨和01合(he)約商談成(cheng)交(jiao)(jiao)基(ji)差(cha)(cha)在貼宰畜水20-35，倉單和01合(he)約報(bao)盤在貼水30;白天5185-5275自(zi)提成(cheng)交(jiao)(jiao)，5263-5281送到成(cheng)交(jiao)(jiao)，5239倉單成(cheng)交(jiao)(jiao)。

　　昨(zuo)日PX報(bao)價(jia)震蕩回落(luo)，亞洲隔夜CFR盤報(bao)847美元(yuan)/噸(dun)(供庙-3)，加工費(fei)850附近。PX 10月(yue)報(bao)840美元(yuan)/噸(dun)，11月(yue)852美元(yuan勃负)/噸(dun)。未來國(guo)內PX可能會(hui)去庫存，但預計仍(reng)不會(hui)缺貨。

　　PTA裝置(zhi)方(fang)面，江蘇一套年(nian)產(chan)150萬噸的P褐琼TA裝置(zhi)檢修時間延長5天左右;華彬一停(ting)(ting)產(chan)中(zhong)的PTA企業第一船PX近(jin)日抵港(册榔gang)，但儲罐事(shi)宜尚未(wei)完全(quan)落實，保守預(yu)計11月(yue)份開(kai)車(che);福建一停(ting)(ting)產(chan)中(zhong)的PTA企業已簽(qian)訂重(zhong)組協議，屆時開(kai)車(che)進(jin)程可(ke)能加快，初步計劃四季度部分產(chan)能恢(hui)復開(kai)車(che)。